【财经】全球持续出现“新五缺”(缺晶片、缺劳工、缺原料、缺货柜和缺疫苗)，拖慢经济复苏之馀，更激化通胀。对此，美国一直“心存侥幸”，强调通胀只是短暂现象，不甚作为。讵料内地经济变阵，多个产业刮起监管风潮，并着手拆解内房企债炸弹，近日更实施史上最严格的限电令以应对能源短缺，供应链紧张的风险势传导至全球。眼见大宗商品价格急飙，美国联储局主席鲍威尔终于“认衰”，指通胀升温可能维持更久。看来，这场“世纪大放水”派对最后难逃以“停滞性通胀”(即“滞胀”)终结，并将市场推向崩溃的边缘！
美国总统拜登今年初上场以来，一直大洒金钱，致力于推动本土经济增长。市场流动性泛滥，股、楼等资产价格持续上升。美国人“口袋”不愁银纸，即使疫情缓和，不少亦宁愿呆在家中不返回工作岗位，致有工无人做。资产泡沫白热化，经济过热，供需失衡下物价上升，美国8月消费物价指数(CPI)按年升5.3%。虽然联储局9月会议终表示年底前或开始缩减买债，并拟提早在明年加息，但实际行动仍充满变数。
事实上，通胀升温的情况非美国独有。英国8月CPI创9年最大升幅，欧元区8月CPI增幅亦创10年新高。内地8月CPI仅升0.8%，主要是猪价大跌所致，且今年以来当局在遏止大宗商品价格上升方面下了不少工夫。
如今国际原油期货价格创3年高位，美国天然气期货价格创7年新高，棉花期货价格创9年新高，内地动力煤价更接连破顶。大宗商品价格狂升，势如破竹，全球正陷入一场能源危机。在北半球冬季将至，内地率先实施限电令以疏导供需失衡的压力，但正值旺季工厂产能下降，将无可避免激化全球供应链问题。内地经济增长受压，惟当局早已着手“消泡”，内部风险料可控，可是风险向外传导势必加剧全球通胀压力，尤其是欧美等地在资金严重泛滥下，经济有过热迹象，叠加物价飞升，势将令消费信心及企业盈利打折，全球资本市场压力大增，估值高企的美股更如“脱线风筝”，摇摇欲坠。
市场都在担心1970年代的“滞胀”岁月会否重演。所谓“滞胀”，意指经济停滞、失业及通胀同时持续上升的经济现象。当年的滞胀正正就是由油价暴涨引发，当然今时今日有不少新能源兴起，油价走向亦不能一本通书看到老。惟以这些年内地不断增加油气存量，保障能源供应，又积极推进碳达峰与碳中和目标，可见在应对这场能源及滞胀危机上，内地比任何一个经济体来得更有准备。
要是美国真的陷入“滞胀”危机，中美脱鈎下，内地反可借此减低美国市场极端风险的传导，加上内地早已着手化解内部不稳定因素，有效确保双循环战略行稳致远。可见中美两国的经济发展，就如“龟兔赛跑”一样，原本条件相对优越的一方因为自甘堕落，终于被条件相对落后的一方后来居上，东升西降，尽在不言中。（东网）
